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（请给出正确答案）
A.预测基期应为上一年的实际数据，不能对其进行调整
B.现金流量折现模型的参数是相互影响的，需要整体考虑
C.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则
D.在稳定状态下，实体现金流量.股权现金流量与营业收入的增长率相同
答案
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第4题
A.实际的发行价格通常比这种方法计算出来的每股净现值低20%～30%
B.运用这种方法的公司，其市盈率往往低于市场平均水平
C.这种方法主要适用于前期投资大，初期回报不高的公司
D.能比较准确地反映公司的整体和长远价值
第5题
关于该公司税后可供分配利润中用于设备投资的留存盈利的资金成本，下列说法中正确的有：
A．它介于银行借款和债券资金成本之间
B．它是一种机会成本
C．它取决于股东所要求的必要报酬率
D．它可以采用现金流量折现法计算
第6题
A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则
B.实体自由现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和
C.在稳定状态下实体现金流量增长率一般不等于销售收入增长率
D.在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于销售收入增长率
第7题
A.企业价值评估中通常将预测的时间分为详细预测期和后续期两个阶段
B.股权现金流量只能用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用加权平均资本成本来折现
C.实体现金流量=股利现金流量+债务现金流量
D.股权价值=实体价值-净债务价值
第9题
F公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2008年实际和2009年预计的主要财务数据如下(单位：亿元)：
年
份
2008年实际(基期)
2009年预计
利润表项目：
一．销售收入
500
530
减：营业成本和费用(不含折旧)
380
400
折旧
25
30
二．息税前利润
95
100
减：财务费用
21
23
三．税前利润
74
77
减：所得税费用
14.8
15.4
四．净利润
59.2
61.6
资产负债表项目：
流动资产
267
293
固定资产净值
265
28l
资产总计
532
574
流动负债
210
222
长期借款
164
173
债务合计
374
395
股本
100
100
期末未分配利润
58
79
股东权益合计
158
179
负债及股东权益总计
532
574
其他资料如卜：
(1)F公司的全部资产均为经营性资产，流动负债均为经营性负债，长期负债均为金融性负债，财务费用全部为利息费用。估计债务价值时采用账面价值法。
(2)F公司预计从2010年开始实体现金流量会以6％的年增长率稳定增长。
(3)加权平均资本成本为12％。
(4)F公司适用的企业所得税率为20％。
要求：
(1)计算F公司2009年的经营现金净流量、购置固定资产支出和实体现金流量。
(2)使用现金流量折现法估计F公司2008年底的公司实体价值和股权价值。
(3)假设其他因素不变，为使2008年底的股权价值提高到700亿元，F公司2009年的实体现金流量应是多少？
(4)计算F公司2009年的经济利润。
第10题
A.实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和
B.实体现金流量＝营业现金净流量-资本支出
C.实体现金流量＝营业净利润+折旧与摊销-营业流动资产增加-资本支出
D.实体现金流量＝股权现金流量+税后利息支出
第11题
A.它通常受企业资本结构的影响而改变现金流量的数额
B.它是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分
C.它是一定期间企业提供给所有投资人(包括债权人和股东)的全部税前现金流量
D.它是一定期间企业分配给股权投资人的现金流量
